别被行情反弹骗了！美国大公司仍在加速破产 密集程度远超往年水平

凶联社

近期旧金山股市出现了值得注意的强力，让外界认为中小企业早已踏进了困境。但有媒体报道称，由于货币政策的高现金流政策，股票市场环境对抵押愈发不友好，日渐多的旧金山大子公司登记陷入困境重组。

报道称，bankruptcydata.com的数据结果显示，本月末早已有8家负债超过5亿美元的子公司根据旧金山《陷入困境法》第11章的原则上登记陷入困境管控，今年更是有一天就超过了5起，使2023年底的总陷入困境数超过了27家。

其中还为数众多一些被市场所津津乐道的拼法，最主要由旧金山金融投资行政部门KKR跨国企业赞同的旧金山护理人员营运商Envision Healthcare、大型家庭用品零售商3B家庭用品、北美数字媒体子公司Vice Media、私营旧金山国家航空航天局中小企业维珍轨道子公司、消防系统制造商Kidde-Fenwal等。

与之来得，2022年上半年仅有40家负债额较大的中小企业登记陷入困境管控，平均每月末勉强4家。在《陷入困境法》第11章下，子公司可在陷入困境法院的监督下之前业务，并在此期间制定重组方案和偿债计划。

媒体分析称，在前些年低现金流的大环境下，中小企业全面性估值不断暴跌，让一些凶务上有心理压力的子公司也能筹集到资金保持生存。另外联邦政府还在新冠疫情结束后向经济注入了钱凶资金，众多因素叠加导致债违约亲率于2021年下降到1%大概。

不过，现在的情况实质上不同。根据美银旧金山高收益债券百分比估算，垃圾债的收益亲率早已较2021年中勉强4%的水平提高了一倍多，同时标普全球子公司预测投机级金融行政部门12个月末的滚动违约亲率将从现在的2.5%跃升至2024年初的4.5%。

这些数字都表明，旧金山中小企业的借款成本高早已值得注意上升。不仅如此，货币政策也频频警告，在区域性金融行政部门结束危机便，金融行政部门可能会有利于收紧向中小企业提供的股票市场供给量。

宾夕法尼亚大学巴克利商学院金融学教授杰里米·西格尔曾对此，区域性金融行政部门危机略低于该行加息75-100个基点。

商务部Moelis的债重组专业人士Bill Derrough认为，“我们将看不到‘质地重组’生产量的提高，这是由新冠时期的借款派对推动的高债水平，以及现在的高现金流协同导致的。触发因素是，中小企业耗尽了资金且未能为续期债进行再融资。”

马斯克CEO埃隆·艾伦也频频敲响旧金山经济口哨，并抨击货币政策联合行动迟缓。本月末中旬，艾伦告诉媒体，“我对货币政策决策手段的担忧是，他们的联合行动太过迟缓。数据有些陈旧。货币政策在提高现金流特别联合行动迟缓，在降低现金流特别他们也将如此。”

艾伦对此，从经济体制角度来看，未来12个月末对马斯克和其他子公司来说将是艰难的，因为现金流上升会挤压消费者的预算。

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