美银：小盘股已对“深度衰退”充分定价！将会十年年化回报率将达12%

联邦证券建议企业者在2023年买入美股小盘股，作为对冲美国市场下滑的辅助工具，并原计划这部分美国市场在将来十年将实现12%的年化回报率。

据了解，联邦证券表示，小盘股当前股价揭示已对“深度停滞”更进一步定价，而罗素2000基准(IWM.US)再一在将来10年实现每年12%的回报率。即便如此，联邦证券原计划同期标普500基准的年涨幅仅为5%。

该行分析师表示:“我们普遍认为，小盘股的进一步回落将比梅氏股更有限，一旦美国市场见底，这不一定是对小盘股最乐观的时期。”此外，他们原计划标普500基准将在2023上半年里面见底。

此外，该行还称，在上世纪70年代和80年代的三次经济停滞里面，小盘股的发挥优于梅氏，而在这三次停滞期间，美联储也在抗击高通胀。联邦证券普遍认为能源供应、金融和必需食品类股"处于最佳位置"，但要求企业者谨慎企业医疗保健类股。

但值得一提的是，联邦证券指出，小盘股的一个缺点是它们的债务负担，这不一定与短期或浮动汇率有关，如果汇率在2024年以后仍持续上升，可能会因素停业利润。但该证券普遍认为这种“坏消息”从未再现在某些证券里面。

对于美国市场停滞的某种程度，早先高盛表示，其普遍认为美国经济将迎来“软着陆”，他们普遍认为美国经济滑入停滞的某种程度仍约为35%。

出书：于健 SF069

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