瑞信希望自己像瑞士山一样坚如磐石 但早已失了“声威”

经过几个同月的深思熟虑，瑞信(CS.US)董事长Axel Lehmann宣布将透过全面推行，即从对冲者手里面筹款40亿奥地利法郎，宣告破产数千人，并将业务重心从商务部业务转向富裕的产品的方案。Lehmann指：“将瑞信重塑为一家为数众多且占有坚实基础的银行，像我们奥地利的山一样坚如磐石”。然而，没过多久，第一道裂缝就经常出现了。

周四晚些时候，该方案的宣布激起了消费市场对瑞信的高价，该股的净值蒸发逾20亿奥地利法郎(20亿美元)，至不足110亿奥地利法郎，几乎是其净值的五分之一。此外，就在接下来前所，这家在此之后备受敬仰的奥地利私人机构甚至成为了在股票交易论坛里面被热烈讨论的“MeMe”股。

瑞信说明，其的产品最近接下来撤资的加速，导致该行违反了对生产力的一些监管要求，突显出消费市场连续不断波动和社交电子媒体对其运营情况的并不知道所产生的深刻影响。

据探究，消费市场对瑞信的种种并不知道，已经引来奥地利监管私人机构FINMA的密切防范，该私人机构说明将在瑞信上架方案时密切关注。FINMA指：“很显着，在上新大战略的出台过渡阶段，FINMA将继续防范所有监管要求是否得到满足。瑞信需有一个吻合的方案，来详述其如何在合理的间隔时间内补充缓冲区。”

不仅如此，高盛分析师对此也评论道：“你会真的他们仓促遵从……方案非常不值得注意。该银行的方案忽视确实。”同样，晨星公司分析师Johann Scholtz也指瑞信的方案仍忽视很多确实。

瑞信的全面推行方案

近日，在基本上一年里，瑞信一步步随之而来陷入困境。自去年初对冲该基金会Archegos的爆仓丑闻后，该商务部面临着一系列与效用监管失利有关的诉讼成本的困扰，对冲渣打银行收入小规模低迷。

为了恢复业绩能够，该银行将在2025月初前所宣告破产约9000人，至约4.3所到之处。同时，通过发行上买入和买入透过两轮资本，筹款40亿瑞郎的投资。

此外，瑞信将拆分对冲渣打银行，将其里面咨询和投资消费市场的部分独立出来，成立一个名为CS First Boston的独立业务，吸纳外部对冲。

对于效用入股权益，瑞信誓言要“彻底拆分”其对冲渣打银行，大幅调低效用基准入股权益敞口，并方案到2025年将成本基础调低15%(25亿奥地利法郎)。

同时，瑞信将其基本上证券化产品其他部门出售给阿波罗全球监管公司和太平洋对冲监管公司，并建立一个投资拘禁其他部门，即坏账渣打银行，用来结算对冲组合里面的高效用证券。

对此，Jefferies分析师说明，该行的目标是到2025年实现6%的有形认购回报率，这是基准业绩能够的不可或缺指标，但这一指标落后于曾和，而且由于拆分方案带来的效用，可能根本无法实现。

然而，该行最大入股之一Harris Associates对此持乐观消极态度，也对该行“积极的”改善方式说明赞赏。

但该方案的不完全性和对现有入股的混和招致了批评，其里面包括Ethos的负责人Vincent Kaufmann，该公司代表持有瑞信最少3%入股的入股。

Kaufmann指：“我们对发行上买入持批评消极态度……考虑到迄今的估值，我们需要一个上新的大战略入股。上配入股将以15亿法郎的市价获得近10%的投资。”

总结

据探究，瑞信曾是奥地利可靠的象征，但它的声誉却因一系列丑闻而受损。去年，该行因美国对冲公司Archegos的宣告破产而经营不善55亿美元，并不得不形同与资不抵债的英国金融私人机构Greensill有关的价值100亿美元的供应链金融该基金会，突显出效用监管的局限性。

此外，该公司有鉴于的解决办法甚至在本同月引起了短线交易员的注意，最初消费市场对其运营情况的古怪并不知道将其公司股票推至创纪录低点。

对于这个结果，Lehmann说明:“我们都并不知道，我们需要把一定会顺利透过。我承认瑞信让很多人失望了。因此我们需要清楚划清界限。”

除此之外，乐观的社会发展机遇也让分析师和对冲者显出了一种小规模的不安。

对冲公司Janney Montgomery Scott数据分析助理Chris Marinac说明，"这一弊端的出台高度依赖于他们无法控制的社会发展力量。如今是2022年秋天，还有很多不确定环境因素……真的根本无法。但这就是瑞信正在畅游的池塘。"

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