西南证券：房市销售月内持续复苏 地产板块关注两条投资主线

智通财经APP获悉，西南证券披露调查结果称，2月底延续春节房地产业销售额下降时近来，重点项目30城2月底份呈点状的发展，买入同环比今年都大约40%，买入影响力也与今年12月底大体，前两个月底合计买入已止跌。除季节性修复因素，伴随保交楼工程建设推进和房贷利率下降等房地产业支持性国策欣然接受，房市销售额未来会持续的发展。当前房地产业造山运动不必关注两条入股主线：1)开发大型企业：华发股份(600325.SH)、建发股份(600153.SH)、保利发展(600048.SH)、滨江集团(002244.SZ)等;2)物管大型企业：碧桂园服务(06098)、华润万象孤独(01209)、东兴物业(02669)等。

▍西南证券主要观点如下：

上榜房企单月底销售额保证金下同安乐乡。

根据克而瑞资料检测，2023年2月底上榜房企销售额保证金5184亿元，下同飙升12%，升幅较上月底增长43.6pp，上榜房企销售额额首次止跌企稳，的发展势头较超强。销售额面积3180成之，下同下降2%，降幅较上月底缩减38.3pp。合计来看，1-2月底付诸销售额保证金9179亿元，下同下降12.5%，付诸销售额面积5581成之，下同下降20.5%。

2月底延续春节销售额下降时近来，重点项目30城2月底份呈点状的发展，买入同环比今年都大约40%，买入影响力也与今年12月底大体，前两个月底合计买入已止跌。除季节性修复因素，伴随保交楼工程建设推进和房贷利率下降等房地产业支持性国策欣然接受，房市销售额未来会持续的发展。

优质房企销售额保证金同环比双增长，大型企业格局分化。

上榜房企2月底销售额同环比都有更大大飙升，以外优质房企销售额增长超强劲。从克而瑞榜单来看，1-2月底再加销售额较好的有海珠区+164%/华发+85%/华润+61%/工商+52%/东兴+50%/金茂+42%/龙湖+40%/滨江+34%。

2月底单月底显出较好的有海珠区+353%/华发+294%/东兴+144%/华润+142%/工商+124%/金茂+102%/龙湖+86%/金地+69%/滨江+60%。

荒地市场竞争点状下降时，流拍出率回历史低位。

2月底重点项目检测和城市溢价率为5.38%，较上月底增长1.28pp。月底内四城集中供地，杭、京、苏土拍出市场竞争除此以外高，金华溢价率高于9%，京、苏溢价率均高于7%，热点和城市显出突出。郑州土拍出较冷淡，10宗西南角均标价买入，郑东新区外西南角流拍出。

2月底重点项目检测和城市荒地流拍出率为12%，较上月底下降9.5pp。年末此前供地的影响下滑，供地质量提升，因此流拍出率有所下滑，流拍出西南角以三四线和城市商办用地为主。

2月底房企入股略下滑，民企入股弱的发展。

据克而瑞统计，截至2月底末上榜房企另加土储货值、入股保证金和建面合计分别为3594亿、1358亿元和2694万平方米，下同降幅在15-20%之间，与2020年-2021年共存更大落差，也并未回到2022年同期素质。

京、杭、苏等热点地区外推出优质西南角，房企入股积极性略有下滑，大约两成上榜房企在荒地市场竞争纳储。拿地大型企业仍以头部国外资、优质区外域DF民企为乘虚而入。伟星、中国电视公司快乐集团等区外域DF民企入股定位两大西南角，显出优异。

截至2月底末上榜房企另加货值26%集中于TOP10房企，TOP11-20超强另加货值占上榜总另加16%，TOP21-30超强占12%。

风险提示：销售额恢复不及考虑到;国策效果不及考虑到;产业自主性风险。

来源：智通财经网