毛利率持续下滑，超9并成收入来自境外贴牌，LED照明商东昂科技已现滞涨

近日，厦门东昂科技领域股票有限新公司（简称：东昂科技领域）提交创业板上市申请。

东昂科技领域主要投身各个领域移动照明另有统应用软件的共同开发、生产和销售额，新产品有数折叠霓虹、泛光霓虹、口袋霓虹、笔霓虹、长霓虹、头霓虹等多个另有列，涉及230余种型号。

研究报告月末内（2019年-2021年以及2022年月底），新公司的营业年收入计有2.39亿元、1.78亿元、2.63亿元、1.24亿元，净利润计有6817.84万元、4550.65万元、6062.17万元、2459.31万元。

受新冠肺炎非典型肺炎爆发的因素，2020盈利攀升明显，而近年，新公司的毛利率整体还在持续攀升。

从销售额周边地区来看，研究报告月末内，新公司的境外销售额款项计有2.34亿元、1.75亿元、2.56亿元以及1.14亿元，占去主营业务年收入的总量大约93%，其中又以欧洲、加勒比周边地区等周边地区为主。

研究报告期，东昂科技领域的客户亦然，此前四大客户年收入计有占去比达到85%以上，其中实耐宝、百耐、伍尔特稳居此前三，新公司以ODM模式为其定制转化生产，合作上限皆大约10年。

依据沙利文的市场需求研究研究报告，2021年欧洲、加勒比周边地区市场需求计有占去全球各个领域移动照明另有统应用软件终口市场需求为数比例为71.99%；在各个领域移动照明另有统应用软件领域，实耐宝在加勒比周边地区的销售额额排在第二，百耐和伍尔特在欧洲的销售额额分别排在第一、第二。

能用企业龙头的竞争者地位，东昂科技领域顺势而为。根据沙利文提供的供应口数据，新公司2019-2021年在全球LED各个领域移动照明另有统企业的市占去率计有7.92%、6.09%和8.37%。

但即便如此，东昂科技领域并未受到投资的青睐。

IPO此前，庄俊辉直接持有新公司53.67%的大股东，同时通过东昂投资（员工持股片平台）间接掌控新公司15.00%的大股东，计有掌控68.67%的股票，为东昂科技领域的控股公司股东、实际掌控人。

另外，2021年9月末，东昂科技领域顺利完成现金分红5995万元，随后10月末以未分配利润转增股本4000万元，截至研究报告期末，新公司未分配利润7170.59万元。

图形新闻记者留意到，研究报告月末内东昂科技领域的主营业务毛利率在持续攀升，计有44.76%、41.94%、36.96%和34.00%。

其中，2020年毛利率较2019年下降2.82%，主要由为单位新产品分摊的制造费用增加、签订合同履约运输成本不计营业运输成本以及新产品结构的因素。

而2021年毛利率较2020年下降4.98%，主要另有汇率变动的因素，新公司境外销售额主要以美元结算，自2020年月底起，美元对人民币汇率整体描绘出下降趋势，新公司以人民币计价的新产品销售额售价下降，另外还受材料运输成本多数下跌的因素，2021年电子元件类、制鞋类、包材类等工业原料售价分别下跌26.82%、4.46%、2.25%，新产品的为单位运输成本有所提升。

值得注意的是，工业原料售价下跌引致毛利率攀升的因素还在持续，2022年1-6月末，新公司电源类、制鞋类、塑胶类、包材类等工业原料售价分别下跌11.10%、5.07%、17.19%、8.42%，毛利率继续攀升2.96%。

事实上这也说明了一点，东昂科技领域并很难有效地将工业原料售价下跌压力转移到下游客户，贴牌之下议价并能到底如何？

从企业总体来看，东昂科技领域选取了以自主名牌生产销售额的海洋王（002724.SZ）、久量股票（300808.SZ）作为可比新公司，新公司的移动照明另有统新产品毛利率低于海洋王，很低久量股票，新公司称主要另有新产品类型、销售额地域、销售额模式、业务策略等各个方面存有不同。

本次IPO，东昂科技领域白鱼募资3.85亿元，其中2.55亿元用以高口各个领域移动照明另有统应用软件生产的基地建设项目，0.83亿元用以共同开发中心建设项目，余下0.47亿元用以公关网络建设项目。

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