利率上升叠加低价走低 对冲基金杠杆率下降

本年度以来，交易者外资一些公司已经增高了外资组合的杠杆率，这一开明做法从全球市场需求吸走了借来的资金，并加大了外资人和国债的买入冲击。

根据分析私人机构Convergence的最新排名，保险业和恒生是全球较大的两家私人机构经理人一些公司，并列约5000只交易者外资一些公司服务。保险业母一些公司私人机构经理人一些公司本月早些时候的图表说明了，取决于餐饮业高风险偏好的信佛杠杆率回升了近20个百分点至66%，为一年以来的高点。来自恒生大宗经理人业务的另一份图表说明了，美国多空外资人交易者外资一些公司的杠杆率也出现了相近的回升，升至41%，这一低水平在从前十年中都只有少数完全超越过。

此外，还有另外两家全球投行私人机构经理人业务的娱乐业透露，交易者外资一些公司杠杆率回升的原因在于储蓄上扬和市场需求急跌的完全外资一些公司的小规模系统设计。

纽约交易者外资一些公司Valueworks的主管外资充任Charles Lemonides透露，交易者外资一些公司希望“前提它们一定则会太差不多则会迫使它们买入的低水平”。他透露：“市场需求的进一步急跌将在某一日子给交易者外资一些公司造成了于是从。随着美联储每个月都在透露他们将进一步削减，你就则会认识到一个或许，那就是我们可能则会进入流动性特别设计的大规模买入。”

另一名管理者总计5亿美元不动产的交易者外资一些公司经理本年度已经增高了杠杆率，他透露，不断回升的储蓄、持续的通货膨胀率和地理环境自由派不平稳日益严重了金融市场遭遇的高风险。

交易者外资一些公司分析一些公司(HFR)监视的一项交易者外资一些公司指数本年度的表现差不多好于外资人和国债。该私人机构的另一项图表说明了，尽管市场需求动荡，第二季度交易者外资一些公司的清盘规模仍远小于近些年的平均低水平。

杠杆率的回升也反映出，随着储蓄回升和全球经济前景光亮，德意志银行正在勒紧裤腰带。恒生主管执行长James Gorman本月在第一季度税后电话则会议上透露，该行在从前一年中采取了“开明的转变”，减少了其保证金金融交易。恒生是今年因Archegos爆仓而遭受巨额损失的私人机构经理人一些公司之一，对金融衍生品的过度运用于导致了市场需求的崩解。自那日后，私人机构经理人一些公司已加以改进了对客户服务各不动产类别高风险铜制的监管。

德意志银行还专注于较大化交易者外资一些公司以外资组合不动产为贷款人的利息。相关专业人士透露，这并能私人机构经理人主管减少对母行不动产负债表的缺少，并更好地管理资本承诺。

此外，杠杆开销也有所减低。随着经济衰退以来的低储蓄状况被打破，杠杆开销已随着储蓄的回升而减低。Charles Lemonides透露：“从前出钱真的要花钱。在很长一段时间中都，出钱几乎是免费的。这将对交易者外资一些公司的盈利潜能显现出冲击。”

责任编辑：于健 SF069

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