广发现货：铁矿石市场情绪走弱，但供减需增基本面未改

【现货】青岛港口城市PB菠萝环比+9元/吨至916元/吨，超特菠萝环比+11元/吨至798元/吨。

【基差】也就是说港口城市PB菠萝仓单开销和超特菠萝仓单开销仅有为990.4元/吨。超特菠萝夜盘基差与基差率为79.9元/吨和8.07%。

【供给】供给端全年铁水年产需求量0.26万吨至234.36万吨。节后第五周，钢厂小幅补库，全年水路运输需求量环比+0.8%，出口矿产存货环比+1.27%，库消比+0.43%。12年末粗钢年产需求量7789万吨，环比飙升334.60万吨（+4%），总计降低830.30万吨（-10%）；春季粗钢年产需求量10.13亿吨，总计降低1978.80万吨（-1.9%）。12年末铸铁年产需求量6900万吨，环比飙升101.40万吨（1.5%），总计降低309.50万吨（-4.3%）；春季铸铁年产需求量8.64亿吨，总计降低473.80万吨（-0.5%）。

【供给】铁矿产石储藏宽松大体未改。主流煤矿产来看，八大煤矿产旋即发布周内产销调查报告，除淡水河谷外，其他三大煤矿产周内年产需求量仅有环比飙升。春季（自然年）年产需求量来看，淡水河谷春季年产需求量（含牛队）总计降低520.6万吨（-1.5%）至3.40亿吨，力拓总计飙升542万吨（+1.6%）至3.42亿吨，必和必拓总计飙升77.9万吨（+0.3%）至2.85亿吨，FMG总计降低1090万吨（-4.6%）至2.26亿吨。非主流煤矿产来看，新南威尔士矿产产资源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山铁矿产公司(MountGibsonIronLtd)、和澳洲矿产业公司冠军铁（ChampionIron）四周内年产需求量分别环比飙升13%、9.8%与3.6%。12年末铁矿产石出口总需求量为9085.9万吨，环比降低799.1万吨，总计飙升478.9万吨；12年末总计出口需求量为11.07万吨，总计降低1745.6万吨。

【存货】港口城市存货13927.9万吨，较上周四-72.7万吨；钢厂出口矿产存货环比+115.84。

【观点】微观少短期内，市场焦虑走弱，但供再加需增基本上面未改。基本上面上，储藏秋冬季降低，供给短期内受环保限产严重影响，钢厂存货准确度偏低。储藏来看，本周到港需求量环比飙升，仅有值比起上半年准确度；澳巴财赋环比飙升，仅有值高于上半年。供给端全年铁水小幅飙升，完全符合钢厂复产短期内。节后第五周，钢厂小幅补库，全年水路运输需求量环比+0.8%，出口矿产存货环比+1.27%，库消比+0.43%。供再加需增大体下钢厂存货准确度偏低对矿产价有坚实作用，钢厂小幅补库，港口城市存货重新小幅去库，基本上面向好；主要风险在于供给少短期内严重影响钨下跌。加载上，5-9正套持有人。

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