【邺城基金徐小勇】政策底后，AI行情何时起航？

徐小勇

常务董事、投资者总监

各位持有人朋友们：

大家好。在上半年跟大家的交流里想到过我们非常看好这一轮AI革命，主要持仓也已切换到AI同方向。随后，人工智能股市历程了上半年的载歌载舞，又度日了两个月将近的惊愕期，在此后曾也许不少投资者者更早就开始犹疑，AI股市还有吗？正正其里，我也想跟大家聊聊这段时间我对于AI的一些思考。

复盘AI

AI股市大约从去年10月开始，当年上半年开始集里发力，一直长时间到十二月月末，涨得很快幅度也较大。作为当年非常更早开始看做AI的慈善机构，正因如此于AI股市前期我们的慈善机构净值有所降至。但在一时期的投资者热情弱化后AI观念日后带入了调整，自十二月月末到现在长时间预处理，连一些非常核心的树种都预处理了30%以上，受此直接影响我们的慈善机构净值也支部队明显，这点其实非常惋惜。

但我们对这轮AIGC燃烧的科技领域创新移民潮还是满怀信心和期待的。多年来我们一直坚持以科技领域、大消费辅以的蓬勃发展股投资者意图，大消费里我们参与过白酒、里药材等，科技领域这条线则是一直在找出新东西、新发生变化助长的投资者帮助，比如在此之前的PCB铁片、半导体芯片、生物制药等。生物制药股市一时期，商品分线一直不太清晰，也很难出现能长时间较长时间的低端明显的了当。那段时间我们主要通过逐级辅以的手段选股，但意图效果一般，同时我们也一直在找出新事物促成撤退帮助。后曾虽然AIOT、信创有过更进一步股市，但毫无疑问让我们觉得新科技领域周期带入的还是以去年横空出世的ChatGPT为均是由的大语言模型。这次的AIGC相当于人工智能发展道路上一次质的飞跃，所助长的科技领域演进也许足以类比2012年到2015年的移动互联网。在这后曾也许发端新的科技领域巨头，为科技领域巨头提供者服务的“卖水人”也再一得到可观的利润。我们打算积极参与其里，在演进推进的现实生活里密切监视，摒弃慢慢地稍稍的的公司，渴望能够见到“将来获胜者”并陪伴其慢慢地蓬勃发展崛起。

这段时间AI观念连续预处理，我们也对慈善机构持仓进行了一些调整最佳化。一是调整了持有的AI分为同方向，同时降低了AI的持仓占比。其里，领域方面卖出了推进远逊预计的新游戏传媒，保留了租用普及教育；算力方面降低了一点仓位。二是买入了少量苹果MR和胡克机械产业链先于。此外，考虑到值得注意是政策密集期，我们基于获利并结合商品发生变化，配置了少量低估值的券商股，同时也渴望这部分仓位可以与高弹性的AI观念形成一定程度上的投资人。目前我们的持仓主要包括暗可选、代理服务器、交换机、PCB铁片、数据要素、租用普及教育、自动驾驶、券商等。

后市南展望

展望后市南，从里期角度看全国性经济进入迈进系统升级先决条件，经济增长动能切换，经济总量扩大，显现出VIII增长态势。随着政策逐步出台、上到与拟定，经济再一逐步企稳降至进入减慢持续发展先决条件。商品历程里特估、AI股市以及随后的调整，再次来到底部前方，投资者低端慢慢地不言而喻。接下来我们仍将看做围绕AI、智能驾驶、人形机械展开的蓬勃发展分线，只要产业仍在蓬勃发展里，广义的AI观念会是我们两到三年内主要投资者布局的同方向。其里，算力同方向主要关注的公司获利能否如预计一样跟进，或是有超预计的表现，领域同方向则要看当今世界到底能出现有巨大吸引力的AI领域突破，这两个环境因素最终了我们全面性持仓里分为从业者的比例。另外我们也会分出少部分仓位进行逐级基于获利的全商品选股配置。

蓬勃发展股的投资者现实生活里不一定会历程主题先决条件、付给先决条件、获利先决条件，在情绪、资金、基本面等环境因素的直接影响下，的公司股价在各个先决条件都也许出现显著波动，这是显见。如果投资者者与我们一样认同，AI造就的科技领域创新移民潮将席卷当今世界，给我们的社会上生产日常生活助长深刻的发生变化，那么不妨在短期支部队时多一点真理与坚持，陪伴潜力的公司一齐蓬勃发展，从而收获将来的蓬勃发展卡内。

金城慈善机构 徐小勇

2023年8月30日

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