棉花内外云气价差持续倒挂 白糖短期或价格偏强运行

研报正文

【棉】

1.同方向：后市以回调做多远月底2401集中于，新季棉耕种开发成本在15000-16500元/吨。

2.为由：

美联储加息预估反感，油田带动美棉下探。内盘行情较强除此以外盘，官民星系盘自给自足存量独自单手。

内销良开放性依靠，短期下游生态较易，短单集中于，广东小幅走弱，金坛依靠，纱线资本极佳，达10%以上。

新疆棉补助市价依靠18600元/吨，表征510万吨补助，一方面表征标准化都已明确，另一方面，若籽棉销售市价偏高、可以覆盖耕种开发成本的情况下，对于棉农农作的意向则会略有西移动。

3.星系盘：郑棉09合约收于14855元/吨，ICE美棉主力80美分/磅。

【白糖】

1.同方向：短期正因如此瞬时

2.为由：

农业农村部预期今年的食品产值900万吨，属于近几年的低位。国内外大部分糖厂收榨，国内外自给自足偏紧，巴基斯坦市场失收逐步证实，缘故巴基斯坦入口允许，糖价上涨为基础明显，后面要注意厄瓜多尔新榨季的生产线以及入口情况，中长期图表显示，本榨季，厄瓜多尔的食品产值有望大幅提高至历史文化第二的水平。

3.星系盘：短期市价偏强。

【水果】

1.同方向：以待。

2.为由：水果短期受到饲用替代以及进入口水果市价高的冲击，市价呈现出回落行情。

3.星系盘：结构上属于攀升21世纪，阶段反弹在触动2770后略有西移动，短期依靠瞬时过程。

【豆粕】

同方向：以待，注意开发成本端转变。

范式：

1、厄瓜多尔上半年蔗糖发货存量增大，但4月底结构上发货较3月底仍然环比增高。

2、2月底能直母猪存栏存量独自下行，豆粕需求或21世纪开放性走弱。

3、巴拉圭下调蔗糖产值，预计产值在2000-2500万吨。美农业部年度报告预期产值在2700万吨。

4、美豆开始施肥，当前进度4%，愿景2周近天气干旱，但结构上生长干季强降雨较差，注意美水果与蔗糖除此以除此以外的自给自足存量行情。

【农副产品】

推荐同方向：以待

为由：准备好多多出尽，重拾肉类自给自足充裕范式

1、4月底19日，工程项目：农副产品市价进一步明显攀升可能开放性相当大

2、五一将至，旅游提供方便、商务提供方便000人明显减低，节日开放性消费或应运而生肉类供给持续开放性

3、诸城空栏存量仍较少，农副产品市价小于养殖开发成本或引发育肥、二次育肥观战。

4、家畜存量减低，冻品供给主动减低。

5、农副产品市价连续6日略为上涨

衍生品：上周五LH2307行情16710元/吨

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