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AMC的股票转换相当像交易员想象的那么容易

发布时间：2024-01-23 12:17

AMC院线日本公司拟议将日本公司投资者转化为普通股，这是一种不用动脑筋的交易系统者交易系统：从中收益5美元。然而，华尔街专业人士找到，这个赌徒绝非易事。

有什么问题吗？

“这很简便，但并不更容易，”Accelerate Financial Technologies的首席公司总裁朱利安·吉尔拉特在却说。“这是一种相比简便的双股转化，但正确对冲并对其造成了盈利影响显然相当困难。”

对冲交易系统的成本早就爆炸式增长，因为难以认出可以借入和做空的“meme”投资者。更糟糕的是，最近独自针对这家量贩店影院股份表示同意的法庭判决，增高了其分拆是否亦会发生的假设。

这应该是一个简便的赌徒。AMC的日本公司投资者（投资者代码APE）转化为普通股将得到按揭的批准，而两者之间的价差将随着交易系统者交易系统的来进行而消失。但确实一无所知，因为判决不太可能亦会延期分拆，而散户代理人则在帮助推很低区别于跌幅。

半径投票还有不到两周的星期，AMC和APE的利差在5美元左右，降到了自月内12月以来的最大水平。而且现有不太可能还看见大大降低的精神状态。

紧缩的后果

虽然AMC获得了推进间公司投票的许可，但在进行对一家天和基金和牵头判决的其他按揭指出的禁令申请的权衡之后，它显然无法实施任何改变。听证亦会原定4月27日闭幕。

这意味着，那些通过投资者和普通股来进行交易系统的按揭将不得不更少星期地持有他们的赌徒，从而侵蚀任何潜在的利润。

吉尔拉特在补充却说：“判决延长了星期，增高了假设。”“在分拆结束之后，空头切割后果是现实存在的。”

一名美国市场方针师曾将这种交易系统称做交易系统者“盗垒”，它意味着卖空AMC投资者，买入APE，努力在转化获批后回补。

但据jonesstrading的卡伯特•刘易斯却说，这种直截了当地的方针在一定程度上是有后果的，因为借用AMC投资者的成本“并不很低”。让交易系统更加复杂的是，考虑到表情工具箱投资者在做空；还有飙升的倾向，甚至难以认出可以卖空的投资者。

散户代理人被AMC从未见过了，他们称自己为“傻瓜”，他们在社交电子媒体SDK上哄抬跌幅，吹嘘自己的赌徒，比如Reddit的WallStreetBets和Stocktwits，在这些SDK上，他们鼓励其他人帮助切割做空该投资者的按揭。

这让那些模仿著名做空者马修·卡斯洛斯推出的交易系统者方法有的代理人感到恼火。Kynikos Associates的创办者月内告诉CNBC，他显然投资者类别“应该是大致相同的价格，或大致大致相同的价格”。卡斯洛斯却说，他“深信着它们开门”，并显然“最终它们将成为同一个班级”。

收益

在AMC公布月内绩效后，按揭和分析师将注意力转移到交易系统投票上，该日本公司和APE跌幅周三双双上升。有数B Riley的埃里克·沃尔德在内的分析师强调，按揭将批准分拆，这使得判决变得毫无意义。

沃尔德对该股的评级为中性，他写道：“如果情况果真如此，我们显然，如果间公司投了赞成票，法官将难以裁定这些表示同意不相符间公司的最佳既得利益。”

截至发布新闻，AMC跌幅上升8.4%，至6.5美元，相比于APE的价差约为4.60美元。

与此同时，后果无处不在。S3 Partners的数据显示，现有约有25%的AMC可交易系统投资者被卖空，今年做空费大部分抽了两倍。此外还有表情工具箱投资者的波动性，其估值往往与现实再加。

巴麦尊资本的尼克•特特斯表示，对一只表情工具箱投资者意味着你要接受这样一个确实：你早就“未知的领域”交易系统。

Cowen的事件驱动方针主管吉尔斯•科尔沙恩霍斯特却说，另外，一些代理人之前在利用普通股结构借入AMC的投资者。

所谓的“合成抵押”（synthetic borrow）或反向转化（reverse conversion）可以解决对抵押稳定性的害怕，但这种填充情况下年中到普通股届满。那时候，考虑到预期的时间延迟，代理人必须要么将普通股组合展期至更少的期限，以缴纳额外的费，要么平仓。

AMC将日本公司投资者一对一转化为普通股是该日本公司筹集手续费和维持运营战略的一部分。该日本公司还表示同意来进行10比1的反向投资者分割。

考虑到如此大的价差，代理人无论如何可以在短星期内获得令人难以置信的潜在在短期内。但吉尔拉特在却说，这不太可能只是为那些能忍受不没关系和很低度不稳定的弯道的人准备的。

“这是相当致命的，”他指出，“有各种不太可能赔钱的方法有。”