公募REITs二级市场延续下挫趋势 6只国有土地REITs上周跌幅超10%

每经路透社 李蕾 每经总编辑 叶峰

《每日社会发展新闻》路透社察觉到，去年新创REITs（承租人投资信托Fund）二级美国市场延用了大大的重挫的近来，甚至多只新产品因连续大跌而年初发布港交所暂定，造成了美国市场和投资者关注。

Wind（万得）统计数据表明，去年全美国市场已上市的30只新产品里面，环比下跌的非常少5只，其里面富国首创环境保护署REIT和里面龙井较高集团较公路REIT以5.88%和4.84%的行情领涨。相比之下，环比大跌的新产品不仅为数多并且下跌较多。其里面，嘉实雄州贮公用事业REIT、里面金普洛斯REIT、华安新华路街道科技园REIT领跌，涨下跌并列-15.52%、-15.07%、-12.51%。除了这3只新产品，还有3只新创REITs两星期二级美国市场下跌至少10%，并且这6只新产品都是使用权REITs。

在二级美国市场“跌跌连连”的历史背景下，各REITs努力减持等节奏频频，一系列风险缓释控制措施重振美国市场信心，情况已有所改观。

二级美国市场延用大大的重挫

去年，新创REITs二级美国市场延用了大大的重挫的近来。

Wind统计数据表明，去年全美国市场已上市的30只新产品里面，环比下跌的非常少5只。其里面富国首创环境保护署REIT和里面龙井较高集团较公路REIT领涨，行情并列5.88%和4.84%。环比大跌的新产品不仅为数逾25只，并且下跌较多。领跌的是嘉实雄州贮公用事业REIT、里面金普洛斯REIT和华安新华路街道科技园REIT，涨下跌并列-15.52%、-15.07%和-12.51%。除了这3只新产品，还有3只新创REITs的两星期二级美国市场下跌至少10%，并且这6只新产品都是使用权REITs。此外还有8只新产品的下跌至少5%。

从大多种类型来看，使用权REITs与经营权REITs分化明显，使用权REITs两星期流通净值加权总期望为-9.70%，经营权REITs流通净值加权总期望则为-0.51%。从子隐没来看，去年环安、能源REITs隐没环比下跌，分别下跌1.44%和0.33%；其他隐没则环比大跌，下跌最大的是仓储贮，大跌13.9%，其次是科技园隐没，大跌7.67%，安障房隐没大跌5.89%。

把星期维度拉长，可以见到2024年刚刚过去几个交易日，就有多只新创REITs因为连续大跌而年初发布港交所暂定，还有新产品短短几天星期内港交所的次数就逾两三次。

为此，Fund管理者人与运营行政部门随之采取控制措施，各REITs努力减持等节奏频频。里面信建投指借助于，嘉实雄州REIT先后暂定原始公共利益人及管理者人分别拟减持不至少1800万元、1000万元，南昌工程建设租金差额1821.8万元由运管行政部门履行，成都与廊坊工程建设将月内谈判等一系列风险缓释控制措施，以重振美国市场信心；同时上海城投控股拟减持城投宽庭安租房REIT不至少3.6亿元，仅有利于美国市场筑底上升。

行政部门称有长期配置重要性

自主性方面，去年REITs总体开售参与度下滑。开售额方面，两星期总开售额为3.72亿元，环比下滑10.2%，使用权和经营权开售额并列2.5和1.21亿元，环比分别变化了-3.8%和-21.0%。

Wind统计数据表明，目前已上市新创REITs为数降到30只，总净值约800亿元。截至1月12日收盘价，里面证REIT（收盘价）净不动产收于698.73点，2024年以来大跌7.63%。

如果按照不动产类别划分，科技园、贮仓储、安租房、环安、清洁能源、较公路类新创REITs平仅有下跌并列 12.66%、21.55%、7.33%、1.65%、3.42%、1.14%，其里面使用权类新创REITs下跌相对较多。

中华民族Fund在近来的发文里面指借助于，主体来看，新创REITs自年初以来的持续变更，主要受基本面短期云系以及美国市场自主性弊端的影响。

一方面，之外新产品基本面发挥不佳，修复时间表也未降到美国市场考虑到，或借助于现了突发性的短期利空因素；另一方面，理论上美国市场生态自主性较弱，叠加行政部门年初的调仓节奏，阶段性造成了盘面负反馈，因此借助于现单边大跌。

“我们有充份的理由相信，美国市场充份计费了苦闷考虑到，新创REITs成交已跌至合理区间，长期较高比例的稳定分红角度看下REITs已需有长期配置重要性。”

具体而言，首先，2023年REITs的经营情形发挥借助于周期性的基本特征和内部结构上的分化，但主体来看已处在逐步复苏里面；随着持续的风险获释，理论上绝对成交早就偏低，安全边际迅速较厚；此外，较高股息类不动产是理论上美国市场喜爱的香饽饽，相较而言长期较高比例稳定分红的REITs是除掉的遗珠。

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